‘삼성공화국’ 해체 앞장선 준법감시爲...지배구조 어떻게 손 댈까

삼성그룹에서 벌어지는 위법을 감시하고 통제하는 민간 기구 ‘준법감시위원회’(준감위)가 지난 5일 공식적으로 제2기 체제의 시동을 걸었다.앞서 2020년 세워진 제1기 준감위는 2년여 기간 이재용 삼성전자 부회장의 대국민 사과와 경영 승계 체제 포기, 무노조 경영 폐기 등의 성과를 끌어냈다고 평가받는다. 특히 국내외적으로 삼성이 ‘삼성공화국’으로 비판받던 원인으로 거론된 세습경영 체제를 없애기로 선언한 건 유례 없는 급진적 변화로 회자되고 있다.향후 2년간 있을 2기 준감위에선 인권 우선 경영, 사내 위법행위에 대한 공정한 처리, 지배구조 개선 등의 활동이 예고됐다. 현재 남아있는 금산분리 문제를 비롯해 삼성의 지배구조를 어떤 식으로 바꾸도록 방향을 잡을지가 2기 준감위의 핵심 과제가 될 것으로 보인다. 2기 준감위는 이찬희 신임 준감위원장(전 대한변호사협회장)이 이끈다. 준감위원으론 김우진 서울대학교 경영대학·경영대학원 교수, 성인희 삼성글로벌리서치 조직문화혁신담당 사장, 원숙연 한국행정학회 회장, 권익환 변호사, 윤성혜 전 하남경찰서장, 홍은주 전 iMBC 대표이사가 참여했다.앞서 지난 1월 26일 이찬희 신임 준감위원장은 서울 강남구 소재 법무법인 율촌에서 삼성 준감위원장 선임 기자간담회를 했다. 2024년까지 2년 임기가 예고된 이 위원장은 2기 준감위 추진 과제로 △인권 우선 경영 △사내 위법행위에 대한 공정한 처리 △ESG(환경·사회·지배구조) 중심 경영을 제안했다.이 위원장은 “준법감시위원회는 삼성으로부터, 삼성은 정치권력을 비롯한 부당한 내외의 압박으로부터 독립성을 유지하는 것이 중요”하다며 “어떠한 압박에도 흔들리지 않고 위원회의 독립성과 자율성을 지키는 한편, 겸손한 자세로 내외의 다양한 의견을 경청하고 소통하며 제2기 위원회를 안정적으로 운영하여 삼성의 준법문화 정착에 기여”할 것이라고 강조했다. 4세경영·무노조 포기 이끌어낸 1기 준감위 삼성 준감위는 그룹 외부에서 삼성을 감시, 통제하는 독립 기구다. 박근혜 전 대통령 국정농단 사건 재판에서 뇌물공여와 횡령 혐의로 기소된 이재용 부회장의 2019년 대법원 파기환송심 재판을 맡았던 서울고등법원 형사1부의 주문에 따라 2020년 만들어졌다.초대 위원장은 참여정부 당시 대법관을 맡았던 진보 성향의 김지형 법무법인 지평 고문변호사가 지냈다. 준감위원으로는 봉욱 변호사(전 대검찰청 차장검사), 고(故) 고계현 소비자주권시민회의 사무총장, 심인숙 중앙대학교 법학전문대학원 교수, 원숙연 회장, 김우진 교수, 이인용 삼성전자 대외업무담당 사장(2020년 6월 성인희 사장으로 교체) 등이 선임됐다. 이 가운데 이인용 사장을 제외한 6명이 모두 외부 인사로 구성됐다. 앞서 2005년에도 준감위와 비슷한 ‘삼성을 지켜보는 모임’이라는 민간 감시, 제언 기구가 세워졌었다. 삼성과 정치권, 검찰 사이 유착을 폭로한 ‘삼성 X파일’ 사건으로 대외적 이미지가 나빠지자 삼성이 조직 쇄신에 나서겠다며 시민단체 쪽에 '파수꾼' 역할을 요청해 만든 기구였다. 다만 2년여 기간 몇 차례 회의를 끝으로 별다른 성과 없이 해체됐다. 이에 준감위 또한 비슷한 결과가 나오는 것 아니냐는 우려의 목소리가 나오기도 했다.이를 의식한 듯 준감위는 좀 더 강력한 쇄신 드라이브를 걸었다. 진보, 친 노동 성향의 김지형 변호사를 위원장으로 모신 뒤 2년간 총 스무 번에 걸친 공식 회의를 가졌으며, 이를 통해 삼성그룹이 가졌던 고질적 문제점들을 꼬집고 개선 방안들을 권고했다. 삼성 또한 준법감시위원회 사무국을 만들고 홈페이지 통해 연이은 회의 내용을 공개했으며, 나아가 준감위의 권고 내용을 대부분 수용했다. 대표적 사례가 2020년 5월 이 부회장의 ‘4세 경영 포기’와 ‘무노조 경영 포기’ 선언으로, 같은 해 3월 준감위가 요구한 안을 100% 수용한 것이다. 특히 준감위가 승계와 관련해 준법 의무 위반이 발생하지 않을 것이라 공표하란 요청에서 삼성은 한 발 더 나가 이 부회장 스스로 가업 승계를 중단하겠다고 못 박았다. 이병철-이건희-이재용으로 이어진 삼성의 승계 역사에 종지부를 찍게 된 것이다.삼성의 경영권 승계 문제는 일찌감치 국내뿐 아니라 해외에서도 불투명한 지배구조와 맞물려 ‘삼성공화국’ 이란 비판을 받아왔다. 2005년 <파이낸셜타임즈>가 세습경영을 삼성공화국 비판의 본질로 지목한 기사를 냈고, 2007년 김용철 전 삼성 법무팀장의 비자금 폭로 사건과 관련해서도 <뉴욕타임즈>와 <월스트리트저널> 등이 비판적인 기사를 냈다. 2008년 고(故) 이건희 회장의 퇴진 당시 <로이터>도 ‘삼성공화국의 지배구조는 여전히 이 회장 일가가 장악하고 있다’고 지적한 바 있다.준감위와 삼성은 이밖에도 그룹 관계사에서 벌어질 개연성이 있는 사익편취 행위에 대한 감시, 대외 후원과 내부거래에 대한 검토·승인 시스템 마련, 최고경영진의 준법위반 리스크 방지 체계 마련, 노사문화 정착 등을 함께 추진했다. 또 지난해 공정거래위원회로부터 과징금 처분을 받았던 삼성웰스토리의 급식업체 수의계약 문제와 관련해서도 준감위는 업체를 대외 개방하는 쪽으로 권고했고 삼성은 이를 받아들였다. 삼성의 지배구조 '뇌관', 어떻게 해체할까 2기 준감위의 최우선 과제는 지배구조 개편이 될 전망이다. 앞서 1기 준감위에서도 불투명한 지배구조 문제에 대해 “개선 활동을 하겠다”고 밝혔지만 시간 부족으로 정확히 어떤 식으로 바꿀지는 정하지 못한 상태였다. 2기 준감위 체제에서 이에 대해 정확한 방향을 설정할 것으로 보인다.현재 삼성그룹의 지배구조는 최대주주(이재용 부회장)와 특수관계자로 시작해 삼성물산-생명-전자(또는 물산-전자)로 이어지는 출자 형태다. 이 가운데 삼성생명이 삼성전자 지분을 가지고 있어 생기는 금산분리 위배 문제는 논란거리다.현행 보험업법에선 보험사가 계열사 주식을 총자산의 3%까지만 보유하도록 규정한다. 다만 현행법상으론 ‘취득 원가’ 기준인데, 현재 국회에선 이 기준을 원가가 아닌 ‘시가’로 바꾸도록 하는 법 개정안이 민주당 박용진·이용우 의원을 중심으로 발의돼 계류 중이다. 만약 개정안이 통과된다면 정해진 시한(5~7년) 내 삼성생명이 가진 삼성전자 지분 가운데 총자산의 3%(지난해 3분기 기준 약 9조9000억원)을 뺀 나머지를 모두 처분해야 한다. 법이 통과돼 삼성전자 5.51%를 매각하게 되면 삼성전자의 특수관계인 지배력은 약해질 수밖에 없다. 삼성전자에 대한 지배력이 기존 21.15%에서 최소 15.64%는 줄어들기 때문이다. 보험업법 개정안이란 잠재적 리스크에 대비해 삼성과 준감위는 지배구조 개편을 준비해야 할 상황이다.이찬희 준감위원장은 “지배구조개선의 문제는 삼성이 도약하기 위하여 반드시 해결해야 할 과제”라며 “외부전문가 조언과 내부 구성원의 의견을 다양하게 경청하면서 합리적인 해결책을 제시하고 최종적으로는 최고경영진이나 내부 구성원뿐만 아니라 주주인 국민이 삼성의 실질적 주인으로 대우받는 지배구조개선이 이뤄지도록 철저한 준법감시 시스템을 마련”할 것이라 강조했다.최근 급부상한 노사문제도 ESG 경영을 강화하고 있는 삼성이 풀어야 할 숙제다. 1기 준감위 체제에서 삼성의 노동조합이 활성화됐지만, 그 반대급부로 삼성전자가 파업에 돌입할 상황에 놓여있다. 삼성 노사는 성과급 기준을 놓고 협상장에서 팽팽한 줄다리기를 벌이고 있는 것으로 전해졌다. 앞서 지난 4일 한국노총 금속노련 산하 전국삼성전자노동조합을 비롯해 삼성전자사무직노조, 삼성전자구미지부노조, 삼성전자노조동행 등 4개 노조가 참여 중인 삼성전자 노조 공동교섭단은 중앙노동위원회에 노동 분쟁 조정을 신청했다. 중노위의 조정 절차가 성립되지 않을 경우 노동조합은 쟁의권을 얻게 된다. 노조가 실제로 파업에 돌입할 경우 삼성전자가 1969년 설립된 이래 첫 파업이 된다.삼성전자 노조가 파업하면 삼성의 ESG 평가도 부정적 영향을 받을 수 있다. 국내 ESG 평가 기관인 한국기업지배구조원(KCGS)와 글로벌 ESG 평가 기관 MSCI가 기업의 노사 갈등을 사회 평가(S)에 반영한다. 지난해 KCGS의 삼성전자 사회평가 등급은 최고점(A+)이었지만 파업이 시작될 경우 이 평가가 낮아질 수 있다. 더 급진적으론 준감위가 실효적 역할을 했는지에 대한 평가도 필요해 보인다. 위원회가 최고경영자 리스크를 원천 봉쇄할 만한 장치를 만들진 못했기 때문이다. 이는 지난해 1월 서울고법 파기환송심 재판부가 이 부회장에게 2년 6개월 실형을 선고한 이유가 되기도 했다.

시간이 없다면 • LX세미콘의 재무 관련 데이터를 보면 최근 이 회사가 투자를 늘리고 있다는 걸 명확히 볼 수 있습니다.• LX세미콘은 DDI에 강한 회사죠. 그런데 최근 이 회사의 행보에서 특히 돋보이는 건 바로 전력반도체입니다.• 구본준 회장은 본사 말고도 LX세미콘 R&D센터에 집무실을 차렸다고 합니다. 구 회장이 구상하는 LX세미콘의 '넥스트'는 무엇일까요? 한국은 세계적으로 반도체 강국입니다. 시장조사업체 옴디아(Omdia)에 따르면 지난해 세계 반도체 시장에서 매출(총 5252억 달러) 기준으로 1위가 미국(50.8%), 2위가 한국(18.4%)입니다. 한국은 특히 메모리반도체에서 전 세계 매출의 60%(D램 70%, 낸드플래시 55%)를 차지합니다.다만 전체 반도체 시장의 55%를 차지(2871억원)하는 시스템반도체만 따지면 한국의 존재감은 약합니다. 반도체를 설계하는 팹리스가 1.5%, 생산하는 파운드리가 15% 수준이죠. 특히 팹리스의 경우 한국은 미국(59.3%)과 대만(21.3%)은 물론 중국(14.6%)에도 뒤처집니다. 또 세계 상위 10개 팹리스 기업 가운데 한국 기업은 없죠. 다만 20위권으로 범위를 넓히면 한국 기업 한 곳이 등장합니다. 바로 LX세미콘입니다. 혹 반도체 산업에 지식이 있으신 분이라면 ‘실리콘웍스’란 기업을 들어보신 적 있으실 겁니다. LG그룹 계열사였는데 지난해 LG에서 LX가 계열분리하면서 떨어져나와 이름을 바꿨죠. 지난해 3분기 기준 이곳의 팹리스 순위는 13위입니다. 2019년 19위, 2020년 16위에서 빠르게 순위를 올리고 있습니다. LX세미콘이 만드는 주력 제품은 디스플레이 구동칩(DDI)입니다. 디스플레이 패널에 들어가는 수많은 픽셀을 컨트롤하는 박막트랜지스터(TFT), 그리고 여기에 명령을 내리는 게 바로 DDI입니다. 스마트폰이나 모바일 기기에 들어가는 모바일용 DDI, 그리고 TV에 들어가는 중대형용 DDI로 나뉘죠. LX세미콘은 이 둘을 모두 만들고요, 이 가운데서도 진입장벽이 높은 OLED(올레드)용 DDI를 만드는 상위 3개 기업 중 한 곳이기도 합니다.다만 비즈니스적으로는 회사 포트폴리오 내 DDI에 대한 의존도가 너무 높다는 이야기가 심심찮게 거론됩니다. 인셀터치(In—Cell Touch) 솔루션이나 티콘(T-Con), CEDS(패널 구동 인터페이스), 저전력 알고리즘 등도 만드는데, 전체 매출에서 DDI가 차지하는 비중이 87.8%에 달하죠. 올레드 패널 시장의 구조적 성장과 함께 DDI가 잘 팔리고 있으니 큰 문제는 없으나, 비즈니스 다각화가 필요한 것 아니냐는 이야기도 나오곤 합니다. 그런데 최근 LX세미콘에 뭔가 변화의 분위기가 감지되고 있습니다. 직관적으로는 지난해 4분기부터 갑자기 투자가 늘어나기 시작했습니다. 우선 판매관리비가 1002억원으로 전기(675억원) 대비 48%(327억원)나 늘었습니다. LX세미콘은 지금껏 분기 기준으로 판매관리비 1000억원은 물론 700억원도 넘긴 일이 없었죠.판관비 가운데 경상개발비에 주목해봅시다. 지난해 3분기 392억원에서 4분기 611억원으로 219억원 늘었죠. 늘어난 판관비 가운데 67%가 여기서 기인했습니다. 그리고 지난해 총 직원이 1285명으로 전년(1034명) 대비 251명이나 늘었는데, 이로 인해 늘어난 인건비가 나머지를 차지하지 않을까 싶습니다. 좀 더 재무적으로 접근해봅시다. 현금흐름표에서 영업활동현금흐름은 지난해 4분기 기준 1695억원으로 3분기(1414억원) 대비 281억원 늘었습니다. 그런데 투자활동현금흐름은 같은 기간 –(마이너스)1316억원에서 –1601억원으로 285억원 늘었죠. 다시 말해 영업활동에서 새롭게 들어온 돈을 모두 투자활동에 썼다는 의미입니다. 이에 현금흐름은 지난해 4분기 기준 85억원으로 전기(88억원) 대비 소폭 낮아졌습니다.잠깐, 이것도 알아볼까요 ∙ 영업활동 현금흐름은 회사가 벌인 영업활동에서 발생한 현금이 얼마나 되는지 알려줍니다. +(플러스)일 경우 돈이 들어온다는 의미, 반대는 돈이 나간다는 의미이니 당연히 +인 게 좋습니다.∙ 투자활동 현금흐름은 회사가 유무형자산, 금융자산을 포함해 투자에 돈을 얼마나 썼는지를 보여줍니다. +는 회사가 투자했던 걸 현금으로 환원했다는 의미, -는 회사의 현금을 무언가에 투자했다는 의미입니다. 좋다, 나쁘다를 평가하긴 어려우나 성장기업이라면 보통 플러스이기 마련입니다. 이런 변화는 무엇을 의미할까요? 앞서 LX세미콘에서 늘어난 게 ‘경상개발비’라 했었죠. 경상개발비는 신기술이나 신제품을 연구·개발할 때 생긴 지출 중 무형자산으로 인식되지 않아 비용으로 처리한 것을 뜻합니다. 쉽게 말하면 기존 제품이건 새로운 기술이건 뭔가 개발하는 데 회사가 돈을 기존보다 더 많이 썼다는 의미입니다.LX세미콘이 어떤 연구개발에 돈을 더 썼는지는 불명확합니다. 다만 어디에 진출했을지는 추정해볼 수 있죠. LX세미콘은 지난해 7월 회사 정관을 바꾸면서 사업 목적을 좀 더 구체화했습니다. 기존엔 반도체 설계·제조·용역만 있던 걸 변경 후 반도체 장비, 응용부품이나 소재·부품·모듈·부속품 등을 더 추가했죠. 또 지난해 10월 LX세미콘은 LG화학으로부터 ‘FJ Composite Materials Co., LTD’(이하 ‘FJ머티리얼즈’) 지분 7만 주(29.98%)를 68억원에 인수했습니다. FJ머티리얼즈가 만드는 제품 중에 전동화 기기용 절연기판(DBC)를 만드는데 이는 전장용 방열 소재 기술과 관련된 것이죠. 이와 관련해 당시 LX세미콘 관계자는 “친환경 전기차, 신재생 에너지 분야의 사업 기회를 모색한다”고 입장을 밝혔습니다.같은 달 LG이노텍으로부터는 60건의 특허도 양수했는데요. 특허정보넷 ‘키프리스’에 따르면 양수도된 특허 가운데 전력반도체용 SiC(실리콘카바이드) 소자 관련 특허가 보입니다. LX세미콘은 실제로 최근 전력반도체와 마이크로컨트롤러(MCU) 관련 인력을 뽑고 있는 것도 확인됩니다.전력반도체는 가전제품이나 스마트기기나 충전기, 신재생에너지 등 다양하게 활용되며 특히 최근에는 자동차 전동화와 함께 관련 시장이 커지고 있죠. MCU는 전기차 부품을 실시간으로 제어해주는 칩인데 지난해 ‘차량용 반도체 부족 사태’를 낳은 주범이기도 합니다. 시장조사업체 옴디아에 따르면 전력반도체 시장 규모는 2020년 8억5800만 달러(약 1조395억원)에서 2029년 50억 달러(6조575억 달러) 규모로 성장할 거라 합니다. LX세미콘이 전력반도체 분야에 진출하는 건 거의 확실해 보입니다. 본격적으로 드라이브를 건 게 지난해부터로 보이는데, 여기엔 그룹 오너인 구본준 회장의 의지가 반영됐다는 해석도 보입니다.재계 관계자에 따르면 구 회장은 광화문 본사 집무실 말고도 LX세미콘의 연구개발을 담당하는 양재캠퍼스에 별도의 집무실을 두고 번갈아 가며 출근하고 있다고 합니다. LX그룹 내 LX세미콘의 자산 비중은 12.5%에 불과한데, 전체의 40%를 차지하는 LX인터내셔널이나 33%를 차지하는 LX하우시스가 아닌 LX세미콘에 별도의 집무실을 둔 의미는 명확합니다. 그룹의 차세대 먹거리를 반도체에 두고 있다는 의미입니다. 구 회장은 LG에서도 반도체를 맡았었습니다. 1998년 금융위기 당시 정부의 ‘빅딜’ 정책 일환으로 LG반도체가 현대전자로 흡수합병될 당시 마지막 대표였는데요. 그는 당시 인수합병을 극렬히 반대했지만 정부의 결정을 꺾을 수 없어 어쩔 수 없이 반도체를 내줬습니다. 당시 경험은 이후 20년이 훌쩍 지나 계열 분리 때 실리콘웍스를 가져간 이유가 되지 않았을까 싶습니다.LX세미콘의 양재R&D센터에서 구 회장은 무엇을 준비하고 있을까요. 서두에서 한국은 시스템반도체에 약하다고 이야기했었죠. IMF 당시 메모리반도체에서 못다 폈던 날개를 시스템반도체에서 다시 펴보려는 게 아닐까요. 어쩌면 세계 10위 내 팹리스 기업이 LX그룹에서 탄생할 수 있지 않을까 싶습니다.

대한전선이 지난해 연간 흑자 달성에 성공했다. 상반기 영업이익이 3억원에 그쳤지만 하반기엔 수주잔고 물량이 집행돼 실적으로 전환하며 수익성이 개선된 것으로 해석된다. 다만 4분기 기준 순이익이 급감했는데, 이는 원자재 선물 평가손실이 발생한 영향이다. 동 가격이 어느 수준까지 오를지 모르는 만큼 영업외 손익에서의 리스크를 줄이기 위한 대한전선의 재무 역량이 요구될 것으로 보인다. 대한전선은 28일 공시를 통해 2021년 4분기 별도기준 실적으로 매출 6011억원, 영업이익 210억원, 당기순이익 86억원을 기록했다고 밝혔다. 전년 동기 대비 매출은 40.7%, 영업이익은 13.2% 늘었지만 순이익은 54.9% 줄었다.연간 기준으론 매출 1조8634억원으로 전년(1조4483억원) 대비 28.66% 늘어난 액수를 달성했다. 다만 영업이익과 순이익은 같은 기간 32.54%, 57.40% 줄어든 347억원, 104억원으로 각각 집계됐다.대한전선의 지난해 실적은 ‘상저하고’였다. 상반기까진 코로나19 영향으로 수주 프로젝트가 지연되며 누적 영업이익이 3억원에 불과했다. 하지만 하반기 매출이 실현됐고 신규 수주 프로젝트도 확보되며 전반적 실적이 개선됐다. 대한전선 측은 2022년 초 기준 수주잔고는 동량 기준 3만8000메트릭톤(MT)이라 밝혔다.대한전선 관계자는 “비경상적 비용 발생으로 상반기에 실적이 다소 주춤했으나, 하반기부터는 상승 추세를 견고히 유지하고 있다”며 “연초 기준 수주잔고 물량이 역대 최대라 매출 촉진과 신규 수주 확대를 통해 지속적으로 실적을 개선할 것”이라 말했다. 다만 지난해 4분기 210억원으로 높았던 영업이익에 비해 영업외 손실이 발행해 순이익은 86억원에 그쳤고 이에 3분기 대비 4분기 순이익 규모도 95억원 줄었다. 이에 대해 대한전선 측은 “동 선물 계약 관련 평가손익이 바뀌면서 손실이 발생했다”고 설명했다. 수주 시점 대비 동 가격이 급등하며 평가손익이 바뀌었다는 것이다.한국자원정보서비스에 따르면 글로벌 동 가격은 지난 27일 기준 톤당 9872달러로 집계됐다. 코로나19 확산 초기였던 2020년 3월 4000달러 선에서 최근까지 두 배 넘게 올랐다. 이에 대한전선의 올해 수익성이 담보되기 위해선 동 계약과 관련한 재무적 역량이 필요할 것으로 보인다. 한편 대한전선은 해상풍력 등 신재생 에너지와 광통신 사업 등으로 영역을 확장하기 위해 신공장을 짓고 설비 투자도 단행할 계획이다. 지난해에는 시설자금과 채무상환, 운영자금 확보 등의 명목으로 5005억원의 유상증자를 단행하기도 했다.