Hallo zusammen,
letztes Jahr hatte ich für die populärsten deutschen Handlesplätze die Spreads über eine Woche ausgewertet.
Dieser Post ist ein Update mit aktuellen Daten und einem deutlich längeren Beobachtungszeitraum von knapp fünf Monaten.
Ähnlich zum vorigen Jahr, daher fasse ich es einigermaßen kurz:
Betrachtet wurden acht marktbreite ETFs und jeweils fünf Large Caps aus DE und US. Zwecks Vergleichbarkeit habe ich dieselben Large Caps wie im letzten Jahr angeschaut, auch wenn die Marktkapitalisierung sich teils deutlich geändert hat. (Heißt konkret: Sie sind nicht mehr notwendigerweise in den Top 5 des jeweiligen Landes nach MK.)
Der Datenabzug und die Vorverarbeitung erfolgte zu den Handleszeiten halbstündlich mittels Bash-Skript von einer großen deutschen Finanzseite. Die Aufbereitung habe ich anschließend mit PowerQuery und Excel durchgeführt.
Für jeden Datenpunkt wurde der Spread mittels der quotierten Geld- und Briefkurse errechnet und mittels Quotierungszeitpunkt einer zeitlichen Kategorie (1 Vorbörse, 2 Xetra, 3 Xetra- & US-Handel, 4 Nachbörse, 5 Wochenende) zugeordnet.
Zeilen sind jeweils die Börsen bzw. Wertpapiere, Spalten die oben genannten zeitlichen Kategorie
Spreads pro Börse (mit zusätzlicher detaillierter Aufschlüsselung nach Wertpapieren)
Spreads pro Wertpapier (mit zusätzlicher detaillierter Aufschlüsselung nach Börsen)
Bonus: Spreads am Wochenende bei L&S
Bonus: Täglicher Verlauf der Spreads bei Xetra für den Vanguard FTSE AW (Acc)
Bonus: Mittlere Bid-/Ask-Sizes für die beiden Vanguard FTSE AW-ETFs
Marktbreite ETFs, insbesondere die beiden Lieblige Vanguard All-World, sind zu Xetra-Zeiten weiterhin zu geringen Spreads ~ 0,1 % handelbar
Über alle Handelsplätze und -zeiten stehen bei den ETFs diesmal der iShares und SPDR ACWI über dem altbekannten Liebling von Vanguard - A1JX52 - auf dem Siegertreppchen
Bei den Vanguard All-Cap ESG schlägt sich das geringere Fondsvolumen augenscheinlich immer noch in deutlich höheren Spreads nieder
Amerikanische Large Caps sollten wenig überraschend zu US-Börsenzeiten gehandelt werden. Hier sind auch nachbörslich, d.h. nach Xetra-Schließung, vernünftige Spreads zu beobachten
Für ETFs und deutsche Large Caps empfehlen sich die Xetra-Zeiten, unabhängig vom US-Handel. Vor- und nachbörslich wird es teurer, mit leichten Vorteilen in der Nachbörse.
Klammert man die Wochenenden aus, bleibt die Rangfolge unter den kleineren Handelsplätzen im Vergleich zum letzten Jahr unverändert: L&S vorne, Quotrix im Mittelfeld, Gettex mit den höchsten Spreads.
Über den Verlauf der knapp fünf Monate gibt es einige deutliche Ausreißer in den Spreads, oben exemplarisch anhand des Vanguard FTSE All-World (Acc) auf Xetra betrachtet. Systematisch untersucht habe ich es nicht, aber die ntv-Börsenberichte geben ein Indiz, dass z.B. der 15. Juli und 22. September volatile Handelstage waren.
Abschließend noch ein Hinweis: Die praktische Erfahrung lehrt, dass man auf Tradegate und Xetra mit Limit-Setzung durchaus bessere Spreads realisieren kann, wohingegen bei den kleineren Handelsplätzen "what you see is what you get" gilt. Diese Erfahrung fundiert belegen kann man mit den vorliegenden Daten allerdings nicht, da nur quotierte Spreads, aber keine tatsächlichen Umsätze untersucht wurden.
