> （原标题：修复告一段落 信用债性价比下降） 连续两月净融资为负后，7月信用债发行明显提速，当月总发行量、净融资额分别达6365亿元、2099亿元，双双创下今年新高。二级市场上，近期信用债收益率和信用利差持续下行，债券基金杠杆率回升则表明金融体系再次有了加杠杆的迹象。 “刚性融资诉求和发行成本回落的共振，驱动7月信用债发行和净融资创下年内高点。”市场人士指出，受益于监管态度缓和、资金面稳定及相对配置价值凸显等，信用债收益率出现一波快速下行，债券相对贷款的成本优势再度显现，前期累计的融资需求集中释放。但目前来看，金融去杠杆仍将持续推进，资金面紧平衡态势亦将维持，供给放量或将逆转此前有利的供需关系，且再融资风险和信用风险仍不容忽视，进一步加杠杆拉低信用债收益率和信用利差的空间有限，信用债总体性价比已下降。 净融资额转正