Какие риски существуют при инвестировании в паевые фонды?

Данный раздел подготовлен в соответствии с требованиями ФСФР и международной практикой. Его цель - дать инвесторам представление o потенциальных рисках, которые возникают при инвестировании. Риски принято делить на макроэкономические (общие для всей российской экономики и всех ее субъектов) и специфические риски паевых фондов.

Риск, связанный с общим состоянием российской экономики.

Экономика России в значительной мере зависит от конъюнктуры мировых рынков и возможного замедления темпов экономического роста в других странах мира. Кроме того, к рискам, связанным с общим состоянием российской экономики, можно отнести:
- риск изменения политической ситуации,
- риск неблагоприятных (с точки зрения существенных условий ведения бизнеса) изменений в российском законодательстве,
- макро- и микроэкономический риски (резкая девальвация национальной валюты, кризис рынка государственных долговых обязательств, банковский кризис, валютный кризис).
В области экономики Россия относится к развивающимся странам, а финансовые проблемы или ухудшение представлений о рисках, связанных с инвестициями в развивающиеся страны, могут привести к уменьшению притока иностранных инвестиций в Россию и негативно отразиться на ее экономике.
Негативные тенденции для экономики страны, например падение курса рубля или цен на нефть, могут оказывать неблагоприятное воздействие на функционирование рынка ценных бумаг, в результате чего стоимость инвестиционных вложений может уменьшиться.

Риск, связанный с правовой системой.

Правовая система в Российской Федерации пока развита недостаточно. Законодательство, призванное обеспечить нормативно-правовую базу, необходимую для поддержки рыночной экономики, постоянно совершенствуется. Из-за этого правовые нормы зачастую не соответствуют или противоречат друг другу. Поэтому могут возникать ситуации противоречивого или произвольного толкования и применения законов и правил, регулирующих инвестиции в ценные бумаги. Иностранные юридические компании также отмечают недостаточный опыт отдельных судей и судов в толковании некоторых положений российского законодательства.

Риск, связанный с эмитентами.

При инвестировании средств в государственные или корпоративные ценные бумаги существует риск дефолта эмитента. Этот риск заключается в возможности наступления неплатежеспособности эмитента ценной бумаги, что может привести к резкому падению цены (вплоть до полной потери ликвидности) на такую ценную бумагу (в случае с акциями) или невозможности погасить ее (в случае с долговыми ценными бумагами). И хотя на российском рынке среди котируемых на биржах ценных бумаг были лишь единичные случаи банкротства, тем не менее такие риски в принципе существуют. Управляющая компания прилагает все усилия для уменьшения риска дефолта, приобретая ценные бумаги только самых надежных, по ее мнению, эмитентов.

Риски, связанные с налогообложением.

Налоговая система Российской Федерации находится в процессе развития и подвержена различным толкованиям и постоянным изменениям. В результате сегодняшняя трактовка и толкование существующих законов и порядков могут быть изменены в будущем. Также нельзя исключать вероятности того, что в дальнейшем будут устанавливаться произвольные и обременительные налоги и штрафы, что может негативно отразиться на деятельности эмитентов. В некоторых случаях российские налоговые органы применяли отдельные положения и нормы таким образом, как будто они имели обратную силу, хотя такие действия являются неконституционными. Владельцы инвестиционных паев должны учитывать риски, связанные с налогообложением, при принятии инвестиционных решений.

Рыночные риски.

Владельцы инвестиционных паев несут риск уменьшения стоимости их инвестиционных вложений. Стоимость ценных бумаг может не только расти, но и падать. Поэтому владельцы инвестиционных паев несут риск уменьшения стоимости их инвестиционных вложений. Предшествующий рост стоимости инвестиционных паев не означает, что такой рост продолжится в будущем. Управляющая компания не гарантирует доходность инвестиций, но обязуется прилагать максимальные усилия для обеспечения стабильного роста стоимости инвестиционных паев. Государство не гарантирует доходности инвестиций в паевые фонды. Прежде чем приобрести инвестиционные паи Фонда, следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления Фондом.



Все вышесказанное не имеет целью заставить Вас отказаться от осуществления операций на фондовом рынке, а призвано лишь обратить Ваше внимание на то, что риски являются неотъемлемой принадлежностью практически любого инвестиционного процесса. Их невозможно полностью исключить. Поэтому, когда инвестор выбирает паевые фонды, на самом деле он рассматривает разные инвестиционные стратегии. Задача инвестора - сократить риски до минимума, выбирая приемлемое для него соотношение между рисками и уровнем доходности.